La cuarta reforma al mercado de capitales —conocida como MK4 y cuyo nombre oficial es "Reforma al Mercado de Capitales y Financiamiento de la Casa Propia"— incorpora el Ahorro Voluntario para la Vivienda (AVV), un mecanismo pensado para facilitar el ahorro hacia la primera propiedad. Aún está en discusión y hay detalles por afinar, pero marca un camino concreto para quien está juntando el pie. Al 28 de septiembre de 2026, la UF está en $41.041 (Banco Central), el dato que define cuánto suma tu ahorro y tu dividendo.
¿Qué es el Ahorro Voluntario para la Vivienda y por qué te conviene mirarlo?
El AVV es una herramienta nueva que la reforma al mercado de capitales (MK4) propone para ayudarte a ahorrar hacia tu primera vivienda. La medida busca resolver un cuello de botella real —el pie— y, de paso, empujar el mercado local, porque son cuentas que se abren en Chile. Según el diseño presentado por el Gobierno, quien ahorre de forma sostenida al menos 30 meses y junte el 7% del valor de la vivienda recibiría un aporte estatal del 3% para completar el 10% de pie, en primeras viviendas nuevas o usadas de hasta 6.000 UF. Si estás construyendo patrimonio y tu meta es la primera propiedad, es una de las novedades más directas del proyecto para tu bolsillo.
En Fintual miran el proyecto "con optimismo" y valoran que se haya incorporado el AVV: venían mirando hace tiempo a compañías en Canadá que ofrecen este tipo de servicio. La lectura de fondo es que la medida ataca el problema de la demanda por la primera vivienda al mismo tiempo que canaliza ese ahorro hacia instrumentos locales.
¿Qué falta afinar antes de que sea plenamente útil?
La redacción todavía es rígida y ese es el principal reparo. Según Omar Larré, cofundador y CIO de Fintual, el AVV "pide que los ahorrantes del AVV se comprometan con montos fijos con cierta frecuencia, y si no cumplen, pierden el beneficio". En la práctica, los ingresos y gastos de las personas son variables, y un compromiso mensual fijo puede dejar fuera a quien ahorra de forma irregular.
Hay un segundo punto: la carga para las administradoras. Según Larré, el proyecto obliga a la AGF a "perseguir" y, si alguien usa mal el beneficio o no presenta los papeles a tiempo, la ley obliga a la administradora a devolver ese subsidio. Son detalles técnicos, pero determinan qué tan accesible será la herramienta cuando entre en vigencia.
¿Cómo leer la UF de hoy cuando piensas en tu pie y tu dividendo?
Al 28 de septiembre de 2026, la UF está en $41.041 y la Tasa de Política Monetaria (TPM) en 4,5%, según el Banco Central. La UF es la unidad en la que se expresan el pie, el precio de la propiedad y el dividendo de tu crédito hipotecario. Por eso, cualquier ahorro que apunte a vivienda —incluido un futuro AVV— se mide finalmente contra la UF.
El dólar, en tanto, se ubicaba en $964. Ese dato no toca directamente tu dividendo, pero sí forma parte del cuadro macro con el que se toman las decisiones de tasas que sí afectan el costo de financiar una propiedad.
Cuando ahorras para el pie, lo que estás haciendo es acumular UF. Mientras más claro tengas cuánto necesitas en esa unidad, mejor puedes dimensionar plazos y aportes. Herramientas como el AVV buscan justamente ordenar ese esfuerzo con un incentivo estatal detrás.
Qué significa para tu inversión
Que el Estado y la industria financiera estén trabajando en un mecanismo dedicado al ahorro para la primera vivienda juega a favor de quien está armando su pie. No es una promesa de rentabilidad: es un incentivo con reglas estrictas que ordena el camino entre lo que ahorras hoy y la propiedad que quieres mañana.
Mientras la ley se define, el ejercicio útil es dimensionar tu meta en UF: cuánto pie necesitas, en qué plazo y qué dividendo estimado calzaría con tu flujo. Con la UF en $41.041 al 28 de septiembre de 2026, ese cálculo es concreto y accionable. Un departamento en verde con pie en cuotas, por ejemplo, puede ser un puente entre tu ahorro actual y un arriendo que ayude a pagar el dividendo.
La idea es que llegues a la decisión informado y con números claros, no apurado. El AVV puede sumar más adelante; el orden de tus cifras lo puedes empezar hoy.
